老娘舅火速重启IPO，能否成为“中式快餐第一股”？

2月27日，老娘舅餐饮股份有限公司公告，于2月6日与中信证券签署了关于向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市之辅导协议，辅导机构为中信证券。公司目前为基础层挂牌公司，须进入创新层后方可申报公开发行股票并在北交所上市，公司存在因但未能进入创新层而无法申报的风险。公司目前挂牌尚不满12个月，公司须在挂牌满12个月后，方可申报公开发行股票并在北交所上市。2月26日，浙江证监局受理公司提交的首次公开发行股票并在北交所上市的辅导备案申请，公司进入辅导阶段，辅导备案日期为2024年2月26日，辅导机构为中信证券。

去年11月，因老娘舅保荐机构中信证券撤销保荐，上交所决定终止对老娘舅首次公开发行股票并在主板上市的审核。

餐饮行业本就属于“红黄灯”政策中受限的黄灯行业，并不受到主板市场的欢迎。同时，公司业绩表现波动较大，不少潜在问题存在，似很难支撑主板要求的“突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业”定位。

老娘舅董秘办人士曾公开表示，因保荐机构中信证券主动撤销保荐，所以终止了IPO。在背负巨额对赌协议的压力下，老娘舅并不愿意轻易叫停IPO，放弃上市道路。此次转战北交所，也算“曲线救国”，合乎情理。

老娘舅是一家中式快餐连锁经营企业，主要产品包括套餐、主菜、汤羹饮品、米面主食、小食配菜等。本次公开发行，公司拟募资8.32亿元，投资于连锁门店建设项目、供应链综合基地建设项目、信息化系统升级项目、品牌推广项目。

在IPO红绿灯行业审核标准下，监管对于“黄灯行业”的审核更为严格。这类行业的IPO可以正常受理但不鼓励，需严格掌握、不能绝对化，合理引导中介机构推荐其中研发能力强、行业地位突出的企业，总体少报慎报，必要时履行请示报告程序。

老娘舅所处的餐饮类正式被明确归为限制类的“黄灯行业”中。这意味着，想要成功挂牌沪深市场，必须要是真正的行业龙头。截至报告期末，老娘舅一共建立了402家“老娘舅”品牌连锁门店，其中直营门店379家、加盟门店23家，主要分布于浙江省、江苏省、上海市及安徽省。

但在同行业上市公司的对比情况中，老娘舅的体量与老乡鸡、乡村基存在较大差距，而在去年8月，老乡鸡和保荐机构国元证券选择撤回申请材料。基本面表现更好的同行老乡鸡终止上市在前，也印证了老娘舅的IPO之路道阻且长。

此次老娘舅的火速改道，是否会助其成功拿下“中式快餐第一股”？